4 月 26 日，學(xué)大教育發(fā)布了 2024 年度報(bào)告和 2025 年一季報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，學(xué)大教育實(shí)現(xiàn)了營收、凈利潤兩位數(shù)增長。同期，學(xué)大教育徹底甩掉了回歸A股時(shí)所背負(fù)的高達(dá)23. 5 億元的債務(wù)包袱，實(shí)現(xiàn)了“輕裝上陣”。另外，報(bào)告期內(nèi)，公司個(gè)性化教育業(yè)務(wù)、職業(yè)教育、文化閱讀、醫(yī)教融合等各大核心業(yè)務(wù)均取得不俗的業(yè)務(wù)表現(xiàn)。

2024 年末，學(xué)大教育董事會審議通過，擬以不低于1. 1 億元且不超過1. 5 億元資金回購公司股份，這一回購計(jì)劃充分體現(xiàn)了管理層對公司內(nèi)在價(jià)值的長期信心。疊加業(yè)績快速增長，債務(wù)出清等利好推動(dòng)，資本市場對學(xué)大教育的發(fā)展信心持續(xù)提升。公告顯示，學(xué)大教育已出資5999. 52 萬元完成對120. 86 萬股股份回購，并于 3 月末完成上述股份注銷工作，以實(shí)際行動(dòng)回報(bào)投資者。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，華泰證券發(fā)布研報(bào)，對公司股票目標(biāo)價(jià)調(diào)高至64. 78 元/股。另有銀河證券、國信證券、光大證券等多家券商給予“買入”“推薦”“優(yōu)大于市”評級。 2025 年開年至今，學(xué)大教育股價(jià)整體呈現(xiàn)上升趨勢，較年初上漲約24.06%，投資者用真金白銀投下信任票，反映出對公司業(yè)績復(fù)蘇和長期成長性的高度認(rèn)可。

營收凈利連續(xù)兩位數(shù)雙增，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)全面優(yōu)化

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，學(xué)大教育在 2024 年保持快速增長態(tài)勢。全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入27. 86 億元，同比增長25.90%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1. 80 億元，同比增長16.84%。報(bào)告期內(nèi)，學(xué)大教育實(shí)施股權(quán)激勵(lì)產(chǎn)生了股份支付費(fèi)用4525. 08 萬元，若剔除該部分影響， 2024 年歸屬于上市公司股東的凈利潤為2. 25 億元，同比增長達(dá)34.04%。自 2021 年實(shí)施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型以來，這已是公司連續(xù)第二年實(shí)現(xiàn)營收、凈利潤的兩位數(shù)增長。

這一增長勢頭在 2025 年首先季度進(jìn)一步得到延續(xù)。一季報(bào)顯示，公司單季實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8. 64 億元，同比增長22.46%；歸母凈利潤0. 74 億元，同比增長47.00%。

根據(jù)財(cái)報(bào)來看，公司業(yè)績的持續(xù)高增，得益于個(gè)性化業(yè)務(wù)的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。截至目前，學(xué)大教育的個(gè)性化學(xué)習(xí)中心數(shù)量已超過 300 所，同比增長超25%。目前已經(jīng)覆蓋全國 100 多座城市，專職教師隊(duì)伍超過 4000 人。

另外，學(xué)大教育因 2016 年回歸A股所背負(fù)的23. 5 億元債務(wù)，已于 2025 年 2 月 26 日完成全部清償。其中 2024 年償還本金5. 15 億元，利息0. 51 億元。 2025 年償還本金0. 49 億元。連同利息在內(nèi)，公司累計(jì)償還債務(wù)本息總額達(dá)28. 5 億元。隨著公司的債務(wù)包袱徹底解除，學(xué)大教育真正實(shí)現(xiàn)“輕裝上陣”。

同時(shí)，公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)也在持續(xù)改善。截至 2024 年末，公司資產(chǎn)負(fù)債率降至79.04%，相比過去高峰時(shí)期90%以上的水平已有大幅下降，資產(chǎn)負(fù)債率的下降不僅降低了財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)，也為公司未來業(yè)務(wù)拓展騰出空間。

現(xiàn)金流方面，在積極償還債務(wù)的同時(shí)，公司依然保持了充裕的現(xiàn)金流。 2024 年末，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為8. 69 億元，同比增長31.84%。 2025 年一季度末，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為8. 46 億元，同比增長19.66%。穩(wěn)健的現(xiàn)金流表現(xiàn)反映出公司主營業(yè)務(wù)“現(xiàn)金奶?！钡奶匦砸琅f。

2025 年首先季度末，公司培訓(xùn)業(yè)務(wù)的合同負(fù)債達(dá)到11. 39 億元，較上年同期增加22.18%。合同負(fù)債的增長代表著預(yù)收學(xué)費(fèi)的持續(xù)增加，這不僅證明了市場對學(xué)大教育服務(wù)的信賴與認(rèn)可，更為 2025 年的業(yè)績增長提供了堅(jiān)實(shí)保障。

盈利能力方面， 2024 年學(xué)大教育主營業(yè)務(wù)的毛利率達(dá)到33.79%，繼續(xù)保持在30%以上的較高水準(zhǔn)。雖然較 2023 年同比下滑2. 57 個(gè)百分點(diǎn)，但這是因?yàn)楣痉e極進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展，教學(xué)網(wǎng)點(diǎn)拓展初期的必然影響。整體來看，公司在成本把控、優(yōu)化運(yùn)營方面效果顯著，主營業(yè)務(wù)具備良好的盈利空間。盡管市場大環(huán)境競爭激烈，但學(xué)大教育憑借品牌優(yōu)勢和規(guī)模效應(yīng)，毛利率仍維持高位，體現(xiàn)出其精細(xì)化管理能力和服務(wù)溢價(jià)。

整體來看，通過債務(wù)化解和內(nèi)生性增長并舉，學(xué)大教育的財(cái)務(wù)狀況日益穩(wěn)健?！懊省薄柏?fù)債率”“現(xiàn)金流”等財(cái)務(wù)指標(biāo)的持續(xù)改善為公司未來持續(xù)投入創(chuàng)新拓展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

創(chuàng)新業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花，多元增長曲線凸顯

2021 年，學(xué)大教育順應(yīng)國家政策導(dǎo)向，全面推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，積極拓展創(chuàng)新業(yè)務(wù)，目前已形成集個(gè)性化教育、職業(yè)教育、文化閱讀、醫(yī)教融合四大業(yè)務(wù)于一體的綜合性教育文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。

經(jīng)過數(shù)年布局探索，目前各項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)均呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢。以職業(yè)教育為例， 2021 年學(xué)大教育順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢，重點(diǎn)打造了涵蓋中等職業(yè)教育、高等職業(yè)教育及產(chǎn)教融合、職業(yè)技能培訓(xùn)等業(yè)務(wù)板塊，依托公司的教學(xué)教研知識體系、師資資源、技術(shù)優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)資源等，通過聯(lián)合辦學(xué)、校企合作、投資舉辦、專業(yè)共建等模式打通職業(yè)院校學(xué)生成長成才和升學(xué)就業(yè)通道。報(bào)告期內(nèi)，學(xué)大教育完成了沈陽國際商務(wù)學(xué)校和珠海市工貿(mào)技工學(xué)校收購。截至目前，其已經(jīng)收購了東莞市鼎文職業(yè)技術(shù)學(xué)校、大連通才中等職業(yè)技術(shù)學(xué)校；托管運(yùn)營了西安市西咸新區(qū)絲路藝術(shù)職業(yè)學(xué)校等。

高等職業(yè)教育及產(chǎn)教融合業(yè)務(wù)方面，公司緊密結(jié)合不同地區(qū)的產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，以“專精特新”和“緊缺人才”為導(dǎo)向，準(zhǔn)確落地相關(guān)專業(yè)，與江西機(jī)電職業(yè)技術(shù)學(xué)院、重慶城市職業(yè)學(xué)院、廣安經(jīng)濟(jì)職業(yè)學(xué)院、長春技師學(xué)院等多所職業(yè)院校以及行業(yè)頭部企業(yè)達(dá)成了深度合作。

另外，公司結(jié)合低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，建設(shè)拓展“低空+應(yīng)用+服務(wù)”協(xié)同發(fā)展體系，落實(shí)“創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、人才鏈”一體化部署，實(shí)現(xiàn)“產(chǎn)-學(xué)-研”共同體深度融合。截至 2024 年末，公司已聯(lián)合北斗伏羲與長春市技師學(xué)院共建集生產(chǎn)、應(yīng)用、教學(xué)及實(shí)訓(xùn)等環(huán)節(jié)于一體的校企合作平臺及人才培養(yǎng)體系，成功構(gòu)建東北地區(qū)頭個(gè)基于北斗網(wǎng)格碼體系的低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)教融合項(xiàng)目。

2024 年 11 月，學(xué)大教育創(chuàng)始人、董事長兼CEO金鑫出席“科技引領(lǐng)，職教‘新’行——首屆首都職業(yè)教育青年對話會”，并以“科技引領(lǐng)，匯聚發(fā)展合力”為題進(jìn)行主旨發(fā)言。金鑫公開表示，學(xué)大教育將以“為職業(yè)學(xué)校學(xué)生打通高質(zhì)量升學(xué)和就業(yè)通道”為自身使命，充分發(fā)揮頭部教育企業(yè)的平臺優(yōu)勢，整合資源為學(xué)生提供全方位服務(wù)和支持。

文化閱讀業(yè)務(wù)方面，學(xué)大教育積極響應(yīng)國家“全民閱讀”戰(zhàn)略，持續(xù)深耕文化閱讀領(lǐng)域。截至目前，其重點(diǎn)打造的句象書店已成為響應(yīng)政策號召的創(chuàng)新實(shí)踐標(biāo)桿。自 2022 年首店啟幕以來，句象書店加速構(gòu)建共享閱讀服務(wù)體系，截至 2025 年 4 月已在北京、上海、深圳、武漢等 7 個(gè)城市開設(shè) 13 家實(shí)體書店， 2024 年度累計(jì)接待讀者 354 萬人次，圖書借閱量突破 55 萬冊。

綜合來看，句象書店的創(chuàng)新實(shí)踐與國家全民閱讀政策導(dǎo)向高度契合。 3 月 21 日發(fā)布的《全民閱讀促進(jìn)條例（征求意見稿）》明確提出鼓勵(lì)實(shí)體書店改進(jìn)閱讀條件、開展閱讀活動(dòng)，發(fā)揮全民閱讀服務(wù)功能，并鼓勵(lì)社會各界通過興辦實(shí)體、資助項(xiàng)目等方式參與提供閱讀服務(wù)。在此背景下，句象書店的業(yè)務(wù)布局也得到了來自監(jiān)管領(lǐng)導(dǎo)、保障媒體的高度認(rèn)可。

今年 3 月 12 日，全國政協(xié)副主席、民進(jìn)中央常務(wù)副主席朱永新率全國政協(xié)教科衛(wèi)體委員會和民進(jìn)中央聯(lián)合調(diào)研組，圍繞“全民閱讀·公共閱讀空間的社會價(jià)值”赴句象書店北京和諧銀座店調(diào)研并舉行座談會。調(diào)研組對于句象書店所構(gòu)建的面向青少年的新型公共閱讀空間給予了高度肯定。 4 月初，“書香中國萬里行”全國媒體采訪活動(dòng)走進(jìn)武漢，句象書店武漢店被作為武漢站頭個(gè)調(diào)研點(diǎn)，再次印證其在全民閱讀公共空間領(lǐng)域的樣板地位。 4 月 23 日，金鑫受邀出席第四屆全民閱讀大會，并圍繞 “‘閱讀新時(shí)代’實(shí)體書店基于融媒體破圈與轉(zhuǎn)型的創(chuàng)新實(shí)踐” 進(jìn)行專題發(fā)言，分享學(xué)大教育在全民閱讀戰(zhàn)略背景下的實(shí)際行動(dòng)與探索成果。

醫(yī)教融合業(yè)務(wù)方面，公司充分發(fā)揮自身在教育領(lǐng)域的專業(yè)優(yōu)勢，結(jié)合醫(yī)療健康領(lǐng)域的相關(guān)資源，為兒童青少年提供個(gè)性化的教育與健康服務(wù)。截至目前，公司成立的千翼健康子品牌正式步入醫(yī)教融合領(lǐng)域，創(chuàng)建許昌千翼康復(fù)醫(yī)院、千翼星康等。其中許昌千翼康復(fù)醫(yī)院是一所以兒童青少年健康管理、學(xué)習(xí)障礙診斷與治療、肥胖管理、兒童保健、兒童康復(fù)、中醫(yī)外治等為特色的二級康復(fù)?？漆t(yī)院，為面臨孤獨(dú)癥、學(xué)習(xí)困難、多動(dòng)癥、抽動(dòng)癥、注意力缺陷等挑戰(zhàn)的兒童及其家庭提供評估、干預(yù)、康復(fù)、融合支持、家長培訓(xùn)及科普咨詢等服務(wù)。

“星圖”大模型獲批，賦能教育場景持續(xù)升級

近年來，人工智能領(lǐng)域持續(xù)高速發(fā)展。報(bào)告期內(nèi)，學(xué)大教育在人工智能領(lǐng)域探索的階段性成果實(shí)現(xiàn)落地。根據(jù)北京市互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室 2025 年 4 月公布新一批獲得備案的生成式人工智能模型名單，學(xué)大教育自主研發(fā)的“星圖”大模型正式獲得監(jiān)管部門備案批準(zhǔn)。這意味著學(xué)大教育成為少數(shù)幾家擁有自主大模型并通過政府合規(guī)審查的教育企業(yè)之一，在“AI+教育”深度融合的道路上邁出了堅(jiān)實(shí)一步。

“星圖”大模型是學(xué)大教育自 2023 年 6 月開始布局研發(fā)的面向教育場景的AI模型，聚焦教學(xué)場景的深度融合與創(chuàng)新應(yīng)用。該模型目前已接入國內(nèi)領(lǐng)先的AI底座平臺DeepSeek，能夠快速構(gòu)建各類輕量級教育應(yīng)用服務(wù)。此次獲批，不僅代表學(xué)大“星圖”大模型在算法安全性、數(shù)據(jù)合規(guī)性和應(yīng)用規(guī)范性方面全面通過保障審查，也反映出學(xué)大教育在技術(shù)研發(fā)、數(shù)據(jù)治理與AI產(chǎn)品落地方面的綜合實(shí)力。

更重要的是，“星圖”大模型的落地有望為學(xué)大教育的各項(xiàng)業(yè)務(wù)注入新動(dòng)能。借助這一自主AI模型，可以進(jìn)一步完善智能化教學(xué)服務(wù)體系，實(shí)現(xiàn)對學(xué)生學(xué)習(xí)狀況的準(zhǔn)確診斷和個(gè)性化方案定制，提升教學(xué)產(chǎn)品的競爭力和附加值?？梢灶A(yù)見，隨著AI賦能程度的加深，學(xué)大教育將在保持教學(xué)品質(zhì)的同時(shí)，大幅提升運(yùn)營效率和用戶體驗(yàn)，為公司業(yè)績增長打開新的空間。

債務(wù)陰霾散去，經(jīng)營業(yè)績節(jié)節(jié)攀升，在教育行業(yè)歷經(jīng) 24 年的沉淀與歷練，學(xué)大教育已進(jìn)入快速發(fā)展的軌道，煥發(fā)出新的生機(jī)。展望未來，站在債務(wù)清零和業(yè)績高增的新起點(diǎn)上，學(xué)大教育正全面擘畫各大核心業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，以穩(wěn)健的業(yè)績和前瞻的布局詮釋著行業(yè)龍頭公司的責(zé)任與擔(dān)當(dāng)。

（舉報(bào)）